Piețele financiare au tratat până acum fenomenele meteo ca șocuri ciclice, absorbite în cotații și corectate odată cu sezonul următor. Din marți, după semnalul Organizației Meteorologice Mondiale că în Pacificul tropical este așteptat un „eveniment puternic El Niño” între iulie și septembrie anul acesta, ipoteza de lucru se mută spre un stres climatic structural, cu efect direct asupra agriculturii și metalelor industriale.
Reacția se vede deja în cotații. Prețurile mărfurilor agricole au urcat cu 7% în această lună, iar segmentul „soft”, care include cacao, cafea și grâu, a avansat cu 8% numai în ultima săptămână, potrivit datelor Societe Generale. În același timp, datele Departamentului Agriculturii din SUA arată că prețurile alimentelor au fost în luna mai cu 3,1% peste nivelul din aceeași lună a anului trecut.
Pentru investitori, miza este legată de faptul că riscul climatic nu mai apasă doar pe recolta unui singur sezon, ci pe structura randamentelor și pe inflația alimentară din următorii ani. Albert Chu, manager de portofoliu pentru resurse naturale la Man Group, estimează că randamentele culturilor ar putea scădea cu 5%-12% în regiunile afectate, iar alimente de bază precum orezul ar putea înregistra un recul de 2%-8%. Într-o notă a Man Group, o inflație alimentară de două cifre până în 2027 apare ca scenariu posibil dacă episodul El Niño va fi mai puternic.
Dan Leonard, director de prognoză pentru SUA la Metdesk, estimează că iminentul „super El Niño” ar putea eclipsa episoadele majore din 1982, 1997 și 2015. În aceeași logică, Albert Chu a sintetizat schimbarea într-o notă recentă a administratorului de active: „Ce se întâmplă dacă actualul El Niño este doar un punct într-un arc de evenimente care vor urma?”
În agricultură, impactul financiar apare mai ales din sensibilitatea culturilor în ferestre foarte scurte de dezvoltare. Analiștii Bank of America estimează că producția de zahăr din Brazilia și Thailanda probabil se va prăbuși cu 10% în perioada 2026-2027 din cauza efectelor El Niño. Pentru porumb, aceeași bancă vede un salt al prețului noii recolte cu aproape 1 dolar pe bushel, de la aproximativ 4,70 dolari în prezent la un interval de 5,50-6,00 dolari. Față de nivelul actual, capătul inferior al intervalului ar însemna un plus de 0,80 dolari pe bushel, iar capătul superior un plus de 1,30 dolari.
Potrivit Financiarul, Daryna Kovalska, strateg pentru mărfuri la Bank of America, a explicat de unde vine presiunea pe producție: „Aceste culturi sunt extrem de sensibile în etapele cheie de dezvoltare înflorire, polenizare, umplerea boabelor și a păstăilor unde chiar și perioade scurte de căldură extremă pot duce la pierderi semnificative de randament.”
Presiunea se mută și în metalele industriale, prin apă și electricitate. Producția de cupru consumă multă apă, iar perioadele de căldură sau secetă pot restrânge rapid disponibilitatea. În cazul aluminiului, electricitatea reprezintă 30-40% din costurile de producție, ceea ce face ca orice tensionare a pieței de energie să se transfere imediat în costul de producție pe tonă.
Albert Chu a descris această concurență pentru resurse astfel: „Producția de cupru consumă foarte multă apă, iar condițiile de căldură sau secetă pot restrânge brusc disponibilitatea. Aluminiul este mare consumator de energie într-un mod diferit electricitatea reprezintă 30-40% din costurile de producție, iar topitoriile depind de energie ieftină, adesea generată hidro. Răcirea, producția de alimente și creșterea AI sunt toate pregătite să concureze mai dur pentru aceleași resurse limitate de energie și apă.”
Pentru portofolii, această presiune înseamnă că agricultura și metalele nu mai pot fi analizate separat de costul energiei și de disponibilitatea apei. Pentru companiile expuse la materii prime, schimbarea se mută în buget și în acoperirea riscului: prețurile la alimente intră într-o zonă cu volatilitate mai mare, porumbul are deja un interval de preț superior față de nivelul actual, iar în aluminiu și cupru costul marginal rămâne sub presiune cât timp concurența pentru energie și apă se intensifică până în 2027.
Fasole Neagra Uscata Ecologica/Bio 500gCumpără-60%
Aparat de sudura tip Invertor cu sarma 495A, MMA/MIG/MAG (TIG LIFT optional) afisaj digital, ventilat, URAL MASH IGBT TEHNOLOGY ULTRA HYBRID POWER, CMP1697Cumpără-44%
Gresie exterior / interior portelanata Thunder White Bookmatch B 60 x 120 cm lucioasa rectificata tip marmuraCumpără-31%
Tavita portbagaj Hyundai Elantra Vi 2016-Cumpără
