Economia Rusiei a încetinit puternic după ritmurile de peste 4% din 2023 și 2024, susținute de boomul militar. Datele oficiale Rosstat, recunoscute de Vladimir Putin, arată că PIB-ul a crescut cu doar 0,2% în primele cinci luni ale anului curent. Ritmul este de 5 ori mai lent decât creșterea de 1% din anul precedent și de 20 de ori sub avansul de peste 4% înregistrat în 2023-2024.
Semnalul central vine din zona investițiilor. Vladimir Putin a admis public problema și a mutat accentul pe relansarea formării de capital. „În prezent, cea mai importantă sarcină este să lansăm un nou ciclu de investiții și să stimulăm schimbările structurale în economia națională.”
În același timp, datele din companii indică o deteriorare clară. Investițiile de capital în Rusia au scăzut cu 14,3% în primul trimestru, cel mai mare declin din 2009. Alexander Novak, vicepremier al Rusiei, a explicat reculul prin reducerea investițiilor de către un grup de companii majore, care și-au tăiat cumulat cheltuielile cu 307 miliarde de ruble.
Scăderile apar și la nivelul unor grupuri importante. Novatek a redus investițiile în proiectul Arctic LNG 2 la 46 miliarde de ruble, aproape jumătate față de 87 de miliarde cu un an înainte. Gazprom lucrează în anul curent cu un program de investiții de 500 de miliarde de ruble, cu 31,9% sub nivelul anului trecut. Căile Ferate Ruse vor investi în acest an la jumătate față de 2024, fiind al doilea an consecutiv de tăieri. Rosatom este prognozată la peste 900 de miliarde de ruble, aproape jumătate față de 1,66 trilioane de ruble în anul trecut.
Presiunea nu vine doar din reducerea programelor de investiții, ci și din slăbirea resurselor financiare ale companiilor. Profiturile companiilor rusești au scăzut cu 10,3% în primele patru luni ale anului, ceea ce reduce direct fondurile proprii disponibile pentru investiții. Serghei Chemezov, șeful Rostec, a sintetizat situația astfel: „Din păcate, nu dispunem de suficienți bani proprii pentru a lansa proiecte de investiții.”
În sectorul privat, mesajele sunt și mai dure. Konstantin Babkin, proprietarul Rostselmash, a spus despre proiectele noi că „Nu planificăm altele noi.” Economistul Igor Lipsits a descris blocajul de încredere în acești termeni: „Trebuie să fii un adevărat nebun ca să investești acum în Rusia în afaceri private.”
Pe lângă problemele de profitabilitate, companiile se confruntă și cu un risc de proprietate în creștere. De la începutul războiului, autoritățile ruse au naționalizat companii private în valoare de 4 trilioane de ruble, conform datelor Procuraturii Generale. În aceste condiții, reculul de 14,3% al investițiilor trebuie privit împreună cu riscul politic, nu doar prin costul finanțării sau al cererii. Potrivit Financiarul, inclusiv discursul oficial din mediul economic recunoaște că problema este una de încredere, nu doar de lichiditate.
Reshetnikov a formulat explicit această idee, deși funcția sa nu este precizată: „Investițiile țin în mare măsură de încredere și de starea de spirit… Sunt vremuri mai reci, sunt vremuri mai calde, dar mediul de afaceri nu uită nimic.”
Și spațiul bugetar al statului s-a îngustat. Deficitul bugetar al Rusiei pe primul semestru a ajuns la aproape 6 trilioane de ruble. Efectul este direct: dacă firmele investesc mai puțin, iar bugetul intră mai adânc pe deficit, capacitatea statului de a compensa prin investiții publice se reduce exact într-un moment de încetinire economică.
Pentru investitorii externi, tabloul rămâne clar. PIB-ul este încă pe plus, însă motorul creșterii pe termen mediu slăbește puternic. Scăderea profitului companiilor cu 10,3%, contracția investițiilor de capital cu 14,3% și naționalizarea unor active private în valoare de 4 trilioane de ruble mută accentul de la randamentul potențial către riscul politic și riscul de execuție.
Separat, Comitetul Olimpic Internațional a anunțat că va oferi asistență sportivilor ruși pentru obținerea vizelor necesare participării la competiții globale.
