Are Rusia suficienți bani pentru război? | Războiul Rusia-Ucraina

Au trecut nouă luni de când armata rusă a lansat o invazie pe scară largă a Ucrainei. Ceea ce a fost intenționat să fie o operațiune militară rapidă pentru a răsturna guvernul ucrainean a escaladat acum într-un război prelungit care a luat viața a zeci de mii de militari și civili.

Deși războiul se poartă pe teritoriul ucrainean, care suferă cele mai mari pierderi umane și materiale, Rusia s-a confruntat și cu provocări grave care îi afectează economia.

Uniunea Europeană, Statele Unite și aliații lor au impus o serie de sancțiuni Moscovei, vizând oficialii guvernamentali, importurile și exporturile, industria grea și veniturile din petrol și gaze.

Mulți experți consideră că sancțiunile vor afecta semnificativ economia rusă și, astfel, vor forța Kremlinul să-și oprească războiul de agresiune. Cu toate acestea, analiza mea asupra bugetului de stat rus arată că aceste ipoteze nu reflectă realitatea. Moscova nu se va confrunta pe termen scurt cu constrângeri economice semnificative care ar putea să o oblige să-și schimbe politica.

Penalități și profituri extraordinare

Sancțiunile economice impuse de țările occidentale au dus la un declin economic în Rusia, dar poate nu atât de mare pe cât se așteptau mulți. Potrivit guvernului rus, PIB-ul va scădea cu aproximativ 2,9% în 2022, iar Banca Centrală spune că va scădea cu 3 până la 3,5%, sau jumătate din ceea ce au calculat unii experți în martie.

La scurt timp după ce au fost impuse sancțiunile, Rusia s-a confruntat cu o inflație în creștere. Prețurile de consum au crescut cu 10% în cele opt săptămâni de după invazie, dar s-au stabilizat în mai.

Rubla rusă a scăzut, de asemenea, semnificativ în februarie și martie, de la 75 de ruble la dolar la 135, ducând la creșterea așteptărilor inflaționiste și sporind panica în rândul populației generale. Dându-și seama de pericolul devalorizării continue, autoritățile ruse au impus restricții financiare și valutare severe asupra tranzacțiilor din contul curent și de capital. Rubla a scăzut în cele din urmă la 50 la dolar și s-a stabilizat la 60.

Sancțiunile occidentale, împreună cu scăderea cererii, au dus și la o reducere semnificativă a importurilor în Rusia; a scăzut cu 23% și, respectiv, 14% în al doilea și al treilea trimestru din 2022. Aceasta, la rândul său, a dus la o scădere cu 20% a veniturilor bugetare aferente importurilor, inclusiv taxe și taxe vamale, în primele 10 luni ale anului. .

Confruntarea cu Occidentul din cauza războiului din Ucraina a afectat și exporturile de hidrocarburi ale Rusiei, care în 2021 reprezentau aproape 50% din totalul exporturilor și 45% din veniturile bugetului federal. Chiar înainte de invazia rusă, Gazprom a început să-și reducă aprovizionarea cu gaze către Europa în 2021, ceea ce a dus la prețuri mai mari.

În aprilie, președintele Vladimir Putin a semnat un decret care impune ca plățile pentru gazul rusesc de către companiile europene să fie făcute doar în ruble. Un număr de țări europene au refuzat să se conformeze și aprovizionarea cu gaze a fost întreruptă. În aprilie și mai, fluxul de gaz rusesc prin sistemul de conducte ucrainean și conducta Yamal-Europa prin Polonia a fost de asemenea întrerupt. Apoi, sabotajul conductei Nord Stream a întrerupt gazul către Germania în septembrie.

Astfel, la mijlocul lunii noiembrie, exporturile Gazprom către Europa (inclusiv Turcia) au scăzut cu 43%. Compania, cel mai mare exportator de gaze din Rusia, a redus producția cu aproape 20%.

Dar asta nu a dus la o scădere a veniturilor; dimpotrivă, Gazprom și bugetul federal au înregistrat profituri extraordinare din cauza creșterii puternice a prețurilor la gaze. În august, la vârful acestei tendințe, prețurile gazelor au crescut cu 460% de la an la an.

Profiturile Gazprom au crescut, astfel încât guvernul a introdus o taxă temporară pe veniturile sale din septembrie până în noiembrie, aducând 1.248 de miliarde de ruble (20 de miliarde de dolari) în cuferele statului.

Situația în sectorul petrolului a fost similară. Planul UE de a introduce restricții la import pentru petrol și produse petroliere rusești a forțat companiile rusești să caute noi consumatori și să accepte o reducere semnificativă de preț – până la 25%.

Cu toate acestea, din cauza prețului ridicat al petrolului, care a ajuns la 120 de dolari în primăvară și vară, prețul petrolului rusesc a fost în continuare mai mare decât în ​​2021, chiar și cu reducerea.

În general, în primele 10 luni ale anului 2022, Rusia a înregistrat o creștere cu 34% a veniturilor bugetare din producția și exporturile de hidrocarburi față de 2021.

Costul războiului

În timp ce prețurile ridicate la hidrocarburi au dus la venituri mari, bugetul rus a înregistrat și o creștere bruscă a cheltuielilor militare în acest an.

La mijlocul lunii septembrie, Ministerul de Finanțe a raportat că până la sfârșitul anului, cheltuielile pentru apărare vor crește cu 31%, de la 3,573 trilioane la 4,679 trilioane de ruble (57 miliarde dolari la 74 miliarde dolari). Aceasta include suma suplimentară de 600 până la 700 de miliarde de ruble (10 până la 11 miliarde de dolari) pe care Ministerul Apărării le cheltuiește pentru achiziționarea și reparațiile de arme în acest an.

Un alt post de buget federal care a cunoscut o creștere extraordinară în 2022 este „Probleme naționale generale”; a crescut cu 50% la 2,629 trilioane de ruble (42 de miliarde de dolari). Cheltuielile de la această rubrică provin în mod normal din activitățile administrative ale tuturor ramurilor guvernamentale. Dacă se presupune că excesul de fonduri din acest articol este legat de război, atunci este vorba de 869 de miliarde de ruble (13,8 miliarde de dolari) în cheltuieli de apărare.

Cheltuielile federale pentru aparatul de securitate au crescut, de asemenea, cu peste 19% din 2021, până la 2,788 trilioane de ruble (44,5 miliarde de dolari). Unele dintre aceste fonduri suplimentare sunt alocate Gărzii Naționale Ruse, ale cărei forțe sunt implicate activ în sprijinirea regimului de ocupație rus în Ucraina.

La scurt timp după publicarea bugetului planificat, Kremlinul a anunțat o „mobilizare parțială”. Drept urmare, aproximativ 318.000 de oameni au fost recrutați în armată, ceea ce va necesita o creștere suplimentară a cheltuielilor pentru apărare cu cel puțin 372 de miliarde de ruble (6 miliarde de dolari) pentru a-și plăti salariile și alte cheltuieli până la sfârșitul anului.

Bugetul pentru 2023 a fost întocmit de guvern și prezentat parlamentului înainte de decretul prezidențial de mobilizare, așa că nu ar fi surprinzător dacă cheltuielile militare reale atât pentru 2022, cât și pentru 2023 sunt mai mari decât anunțate oficial. În orice caz, chiar și cu aceste cifre, cheltuielile militare ale Rusiei în 2022 vor depăși 5% din PIB, ceea ce este fără precedent.

Cu toate acestea, câștigurile extraordinare din petrol și gaze compensează într-o oarecare măsură cheltuielile legate de război. Prin urmare, Rusia va încheia anul acesta cu un deficit de 0,9% din PIB sau aproximativ 15 miliarde de dolari.

Întrucât piețele de finanțare a datoriei externe sunt închise pentru Rusia după introducerea sancțiunilor occidentale și potențialul de împrumut intern este limitat, deficitul va fi finanțat în principal din rezerve acumulate, a anunțat premierul rus Mihail Mișhustin.

În octombrie, fondul deținea aproximativ 10,7 trilioane de ruble (171 de miliarde de dolari); partea de numerar, care poate fi folosită pentru astfel de plăți, s-a ridicat la 7,5 trilioane de ruble (120 de miliarde de dolari), mai mult decât suficientă pentru a plăti deficitul din 2022.

Un 2023 provocator

În bugetul 2023, guvernul a majorat cheltuielile pentru apărare cu 6,5%, ceea ce echivalează cu compensarea inflației. Aceasta presupune că cheltuielile de război nu vor crește anul viitor.

Am îndoieli cu privire la această ipoteză. Cheltuielile pentru trupele mobilizate suplimentare nu au fost incluse în bugetul 2022, ceea ce, împreună cu posibila întârziere a plăților de reparații către familiile victimelor războiului, va forța probabil guvernul să revizuiască acest număr.

De asemenea, ministrul Apărării Serghei Șoigu a anunțat o creștere cu 50% a achizițiilor militare pentru anul viitor și a făcut-o după ce Duma de Stat a aprobat bugetul pentru 2023. Nu văd loc pentru asta în cifrele bugetare.

Veniturile, ca și cheltuielile, nu pot fi anticipate cu ușurință pentru 2023. Profiturile extraordinare din hidrocarburi au inspirat un anumit optimism la Kremlin, care s-a reflectat în estimările guvernului privind redresarea creșterii economice în primul trimestru al anului viitor.

Mulți experți nu împărtășesc optimismul guvernului. Prognozele oficiale ale Băncii Rusiei sugerează, de asemenea, că creșterea economică a Rusiei se va accelera în a doua jumătate a anului 2023.

Un factor fundamental necunoscut în bugetul de anul viitor îl reprezintă și veniturile din hidrocarburi, în special petrol. UE a oprit importurile de țiței rusești pe 5 decembrie și va înceta să cumpere produse petroliere rusești pe 5 februarie. Uniunea, împreună cu G7 și Australia, impun și un preț maxim de 60 de dolari pentru petrolul rusesc.

Drept urmare, este puțin probabil ca Rusia să-și poată crește exporturile de petrol anul viitor pentru a atinge nivelurile de dinainte de război. Prețul mediu al petrolului de export rusesc în 2021 a fost de 69 de dolari pe baril. Cursul actual de schimb rubla-dolar este cu 15% mai mare decât media din 2021, care este probabil să continue și în noul an. Acești factori ar putea reduce veniturile bugetare din 2023 din producția și exporturile de hidrocarburi cu 15 până la 20% (de la 22 de miliarde de dolari la 29 de miliarde de dolari) comparativ cu nivelurile din 2021.

Ca răspuns la scăderile așteptate ale veniturilor, guvernul a anunțat taxe mai mari pentru companiile de petrol și gaze, precum și pentru producătorii de metale și cărbune. Acestea ar putea aduce suficiente venituri pentru a compensa cu până la 75% din reducerea veniturilor.

Riscul rămâne așadar de a nu atinge veniturile planificate în 2023, dar va fi limitat la 5-6 la sută din totalul veniturilor bugetare, conform estimărilor mele.

Suficienți bani pentru război, din păcate

Deși bugetul este planificat în condiții de mare incertitudine, acesta nu poate fi numit instabil. În diferite circumstanțe, venitul dumneavoastră se poate dovedi a fi peste sau sub nivelul planificat. Cu toate acestea, dimensiunea acestei abateri, în evaluarea mea, nu este mai mare de 1% din PIB (17,2 miliarde USD) în ambele direcții.

În consecință, chiar dacă veniturile ar fi mai mici, deficitul bugetar nu ar depăși 3% din PIB (52 miliarde dolari), care poate fi finanțat integral din rezerve (în prezent la 120 miliarde dolari).

În același timp, nu pare să existe nicio oportunitate sau dorință din partea țărilor occidentale de a intensifica presiunea sancțiunilor asupra Rusiei. Aceasta înseamnă că bugetul rus nu va suferi niciun șoc legat de sancțiuni în 2023.

Având în vedere toate acestea, nu prevăd constrângeri financiare majore care ar putea obliga Kremlinul să-și schimbe radical politica agresivă față de Ucraina.

Opiniile exprimate în acest articol sunt ale autorului și nu reflectă neapărat poziția editorială a Al Jazeera.