Analiză: Apărarea din Wall Street împotriva unor eventuale erori în lansarea vaccinului în SUA

Pe măsură ce prețurile acțiunilor din SUA s-au îndreptat către recorduri, contractele futures de pe Wall Street arată că unii investitori cumpără asigurări împotriva turbulențelor de pe piață care ar putea izbucni în cazul în care erori ar afecta lansarea SUA a vaccinurilor COVID-19.

Această acoperire poate fi văzută în contractele futures pe indicele de volatilitate Cboe care expiră în martie și ulterior, care tranzacționează mult peste nivelurile actuale ale indicelui.

Incertitudinea cu privire la lansare a contribuit, de asemenea, la menținerea „gabaritului fricii” situându-se peste media pe termen lung, aproape de 20, chiar dacă S&P 500, Media industrială Dow Jones, Nasdaq și Russell 2000 cu capitalizare mică s-au adunat la recorduri în această săptămână.

Investitorii au spus că vor urmări cât de aproape poate ajunge președintele Joe Biden de obiectivul său de a administra 100 de milioane de doze de vaccin în primele 100 de zile ale mandatului său. Joi, el a semnat ordinele executive care vizează extinderea testelor și vaccinărilor.

„Următoarele 100 de zile vor fi concentrate pe lansarea vaccinului și pe ocuparea forței de muncă”, a spus Stacey Gilbert, manager de portofoliu pentru instrumente derivate la Glenmede Investment Management. „Dacă nu va avea succes, acest lucru ar putea fi negativ pentru piață.”

Descoperirile în vaccinurile COVID-19 și presupunerile că viața va reveni până vara la o aparență de normalitate au contribuit la creșterea acțiunilor S&P 500, cu peste 70% față de minimele sale din martie.

Au avut loc mitinguri în acțiunile băncilor, capitalurilor mici și altor companii care ar beneficia cel mai mult de redeschiderea economică.

La rândul său, VIX a scăzut din martie, când a atins un nivel record de închidere de 82,69, după ani de fluctuații oprite din stocurile americane. Stimularea monetară și fiscală masivă, alături de optimismul pentru o redresare economică, au contribuit la eliminarea fricii.

Cu toate acestea, obiectivele de vaccinare ratate ar putea întări cazul investitorilor care doresc să obțină profituri, ar putea duce la mai multe schimbări de piață. Administratorii de fonduri dintr-un recent sondaj BofA Global Research au numit potențialele probleme legate de distribuția vaccinurilor drept risc de piață – un eveniment care ar putea provoca dislocări severe ale prețurilor activelor.
„Nu cred că putem pune în spate riscurile legate de virus”, a spus Emily Roland, co-șef strateg de investiții la John Hancock Investment Management. „Există o mulțime de vești bune la prețuri pe piețe anul acesta.”

Unii investitori caută să profite de așteptările de volatilitate ridicată în timp ce se pregătesc pentru posibile turbulențe în viitor.

Arnim Holzer, strateg în domeniul apărării macro și corelației la EAB Investment Group, îi sfătuiește pe clienți să vândă acțiuni de achiziție din februarie pe ETN Futures pe termen scurt Barclays iPath Series B, o bancnotă tranzacționată la bursă legată de VIX, în timp ce cumpără acțiuni de apel din martie același ETN. Acțiunile de apel VXX sunt adesea folosite pentru a proteja împotriva unei preluări în volatilitate.

Pentru ca redeschiderea amplă să aibă loc în această vară, vaccinările trebuie finalizate pentru majoritatea grupurilor prioritare până la începutul celui de-al doilea trimestru și accesul la populația generală stabilit până la sfârșitul lunii iunie, a declarat Matthew Harrison, analist biotehnologic la Morgan Stanley.
„Marea majoritate a întrebărilor primite a fost în jurul ritmului lansării”, a spus el. „Este clar că investitorii încearcă să-și dea seama care este impactul.”

Aproximativ 15,1 milioane de persoane au primit cel puțin o doză de vaccin COVID-19 în Statele Unite – în afara obiectivului fostului președinte Donald Trump de a vaccina 20 de milioane de americani până la sfârșitul anului 2020.

Numărul total de decese din SUA COVID-19 a depășit 400.000, potrivit Centrelor pentru Controlul și Prevenirea Bolilor.

Brad McMillan, director de investiții al Commonwealth Financial Network, este dispus să aibă răbdare pentru moment.

„Este un drum mai stâncos decât credeam, dar oricine se gândește cu adevărat la asta știa că va fi dificil”, a spus el. Totuși, a adăugat el, „dacă nu primim vaccinuri cu adevărat până la sfârșitul lunii … piețele ar putea începe să se îngrijoreze”.

Citeste continuarea Analiză: Apărarea din Wall Street împotriva unor eventuale erori în lansarea vaccinului în SUA