China a cheltuit 158,8 miliarde de dolari pentru peste 1.000 de tone de aur importate în primele opt luni din 2026. Achizițiile au depășit deja bilanțul întregului an 2025, când țara a importat 886 de tone, în valoare de 96,5 miliarde de dolari, potrivit Ziare.com, care citează CNBC.
Separat de importurile totale ale țării, Banca Populară Chineză (PBOC) a adăugat aproximativ 23 de tone de aur în septembrie 2026. Datele Administrației de Stat pentru Valută Externă, relatate de Ziare.com, indică cea mai mare achiziție lunară din ultimii aproape trei ani.
Banca centrală a ajuns astfel la a 23-a lună consecutivă de cumpărări, cea mai lungă serie din cel puțin 2015. În paralel, gospodăriile și companiile chineze caută în aur un refugiu pentru bani, pe fondul dificultăților economice și al alternativelor de investiții cu randamente reduse.
Beijingul urmărește să reducă dependența de dolar
Carsten Menke, analist la Julius Baer Group, consideră că motivul principal al achizițiilor băncii centrale este politic și invocă: „utilizarea dolarului american ca armă și dorința asociată de a reduce dependența de titlurile de stat americane ca activ de rezervă”.
După invazia Ucrainei din 2022, guvernele occidentale au înghețat active ale băncii centrale a Rusiei. Episodul a arătat că accesul la rezervele păstrate în străinătate poate fi restricționat în perioade de tensiuni geopolitice, în timp ce aurul depozitat în seifurile proprii rămâne ferit de asemenea măsuri.
China și-a redus deținerile de titluri de stat americane până la 618 miliarde de dolari în iulie, minimul ultimilor 18 ani, potrivit datelor Trezoreriei Statelor Unite. Vânzările au însoțit diversificarea rezervelor valutare ale Beijingului.
Menke estimează că banca centrală ar fi cumpărat aproximativ 190 de tone de aur în 2026 până la sfârșitul lui august, inclusiv 110 tone neraportate. Aceste cantități reprezintă estimarea analistului, distinctă de achizițiile anunțate oficial.
Tot el leagă refacerea stocurilor de planul Beijingului de a dezvolta o piață internă a aurului mai amplă.
Alternativele de investiții oferă randamente mai mici
Pentru gospodăriile chineze, interesul pentru bijuterii, lingouri și monede de aur vine pe fondul îngrijorărilor privind economia. Principalele alternative de plasare a banilor au evoluat astfel:
- Piața imobiliară, cândva principala sursă de avere a gospodăriilor, se află într-o scădere de mai mulți ani.
- Indicele bursier CSI 300 a pierdut aproximativ 8% în 2026, față de un avans de 13% al indicelui S&P 500.
- Randamentele depozitelor bancare și obligațiunilor au scăzut pe fondul cererii slabe de împrumuturi. Obligațiunile guvernamentale chineze pe un an au ajuns la un randament de aproximativ 1,2%, față de aproximativ 4,46% în Statele Unite.
„Costul de oportunitate al deținerii de aur este, de asemenea, mult mai mic în China decât pe multe piețe occidentale”, a declarat Ole Hansen, șeful strategiei de mărfuri la Saxo Bank. Costul de oportunitate reprezintă câștigul la care investitorul renunță alegând aurul în locul unui plasament care aduce dobândă.
Aakash Doshi, șeful strategiei pentru aur la State Street Investment Management, spune că importurile chineze de aur pentru consum au atins un record în primele opt luni din 2026. Potrivit acestuia, primele în creștere ale prețurilor de pe piața internă, adică sumele plătite peste cotațiile de referință, indică o: „cerere sezonieră mai puternică de iarnă”.
Cumpărările susțin aurul într-o perioadă de scădere a prețului
În septembrie, aurul s-a ieftinit cu peste 8% și a ajuns la aproximativ 4.176 de dolari pe uncie. În ianuarie, cotația trecuse de 5.500 de dolari, stabilind un record.
Randamentele ridicate din Statele Unite limitează cererea pentru aur, un metal care nu aduce dobândă. Prețul său scade de obicei când ratele dobânzilor cresc, iar Rezerva Federală a indicat o nouă majorare pentru 2026.
Ewa Manthey, strateg pe mărfuri la ING Bank, a explicat: „Cumpărările chinezești au devenit o sursă importantă de sprijin structural pentru prețurile aurului”. Ea arată că băncile centrale cumpără pe termen lung, iar prețul le influențează mult mai puțin decât pe investitorii individuali.
Menke observă că prețurile au rămas peste nivelurile din vară, deși așteptările privind dobânzile și randamentele obligațiunilor au crescut mai puternic. În evaluarea analiștilor, cererea chineză a limitat presiunile de scădere asupra aurului.
Doshi anticipează că cererea va readuce cotația la 4.750-5.500 de dolari pe uncie troy până la sfârșitul primului trimestru din 2027.
China rămâne al cincilea cel mai mare deținător de aur din lume. În august avea 2.387 de tone, potrivit Consiliului Mondial al Aurului, mai puțin de o treime din stocul Statelor Unite, de 8.134 de tone.
