Economia Chinei a crescut cu 4,3% în trimestrul al doilea, sub intervalul de 4,5%-5% stabilit de Beijing în martie. Atunci, autoritățile au redus ținta anuală la cel mai scăzut nivel fixat din 1991.
Datele arată un contrast puternic între cererea internă și exporturi. Vânzările din retail cresc cu doar 1%, în timp ce exporturile au avansat cu 27% în iunie față de anul trecut. Pentru companiile europene care depind de piața chineză, diferența este relevantă: piața locală rămâne slabă, iar competiția venită din exporturile Chinei se intensifică.
La nivel macroeconomic, exporturile lunare de automobile chinezești au trecut pentru prima dată de un milion de unități, susținute de cererea globală pentru vehicule electrice. În același timp, prețurile locuințelor noi au continuat să scadă, ceea ce prelungește blocajul din sectorul imobiliar și afectează un canal important al consumului intern.
Dezechilibrul dintre supracapacitatea orientată spre export și cererea internă slabă aduce două riscuri financiare. Primul este transmiterea unei presiuni deflaționiste către piețele concurente, prin volume tot mai mari în auto și tehnologie. Al doilea vizează marjele companiilor care vând în China, într-o piață în care dinamica de 1% a retailului indică o cerere internă mult sub ritmul exporturilor. Potrivit Financiarul, segmentul tehnologic a continuat să susțină comerțul exterior, pe fondul cererii globale pentru semiconductori utilizați în centrele de date cu inteligență artificială.
Tabloul este complicat și de costul energiei. Conflictul din Iran și blocada navală americană a porturilor sale au schimbat evaluarea piețelor, de la un șoc temporar la perspectiva unui blocaj de durată. În aceste condiții, prețurile ridicate la petrol transmit costuri mai mari în transport și producție. Pentru China, un mare exportator, această evoluție înseamnă presiune suplimentară pe costuri, într-un moment în care consumul intern nu compensează.
Expunerea companiilor europene trebuie separată între cele care vând în China și cele care concurează cu exporturile chineze. Prima categorie se confruntă cu o economie în care retailul crește cu doar 1% și cu o piață imobiliară aflată din nou în contracție la nivelul prețurilor locuințelor noi. A doua categorie are în față un concurent care și-a accelerat exporturile cu 27% în iunie și a depășit pragul de un milion de automobile exportate într-o singură lună.
Și pentru lanțurile de aprovizionare semnalul este diferit. Cererea globală pentru vehicule electrice și pentru semiconductori destinați centrelor de date cu inteligență artificială susține producția chineză orientată spre export. În paralel, șocul petrolului poate ridica cheltuielile de transport și producție. Rezultatul posibil pentru piețele concurente este o combinație de presiune pe prețurile bunurilor exportate din China și presiune pe costuri din energie.
Prin reducerea din martie a țintei anuale la 4,5%-5%, Beijingul și-a lăsat o marjă mai mare de manevră. Măsurile concrete pentru stimularea consumului intern nu sunt însă detaliate. Pentru investitori și manageri, rămân în prim-plan aceleași repere operative: exporturi puternice, consum slab și imobiliare în recul.
Pistol de vopsit 800w, 1400ml, 4 duze, 32000rpm, 650ml/min, putere variabila KRAFTNER KF-9174Cumpără-33%
Gresie exterior / interior portelanata Titan Grey 60 x 120 cm mata rectificata aspect cimentCumpără-26%
Set 2 adaptoare H7 Osram LED 64210DA08 pentru Seat, VWCumpără-78%
Bluza cu imprimeu logo - Albastru inchis/RosuCumpără
